欢迎访问www.402.com永利官方网!

当前位置: 首页> >装载机 >正文

供大于求致聚丙烯重心下移

供大于求致聚丙烯重心下移

聚丙烯主力合约三季度基本进入一个下行通道,尽管在国庆长假后受外围市场带动,连续反弹两天,幅度达到4.77%,但随后三周均录得下跌,均线系统仍然压制期价。对于后期走势,我们认为,在目前国际油价低位振荡、聚烯烃供应有增无减、需求难以启动以及石化企业高利润的背景下,供求难以达到平衡,聚丙烯存在逢高抛空的交易机会。

原油存在破位风险

根据OPEC月度报告,预计明年超供格局仍将继续。需求方面,中国等新兴经济体目前面临着较大的经济下行压力,需求进一步放缓。另外,美国劳工节意味着美国夏季汽油需求高峰结束,对石油需求季节性下降,炼油厂也进入检修高峰期,减少汽油生产。美国原油库存进一步上升。在油价经历超中医治疗癫痫病的方法跌反弹后,市场短期修正似乎已经结束,考虑到原油基本面较弱,短期还将频繁振荡调整。

考虑到目前美国原油库存较高、昆明军海医院好不好成品油需求较弱、欧佩克方面亦维持较高产量,原油价格仍存在破位风险。从石化生产企业角度而言,尽管油价下行,但是石化企业仍然能保持一定的利润率,生产利润较为客观,多数石化企业维持高负荷生产,而下游需求启动较为缓慢,加剧聚烯烃目前供求失北京军海医院衡的格局。

需求端未能有效启动

国内PP出厂价格比较稳定,目前主流市场价在7000—7500元/吨之间波动,上周,中东和远东外盘报价在1095—1115美元/吨之间获得支撑,进口利润有所缩窄。虽然油价仍然处于较低水平,但石化企业仍能维持较高的生产利润,PP利润仍然高于过去三年的平均水平。只要油价不出现大幅反弹,目前生产利润仍是石化企业生产开工的主要动力,后期供应仍会比较充足。

需求方面,下游企业多数谨慎对待,库存也维持稳定水平,随采随用居多,未能发生集中补库。多数贸易商在原油整体下跌趋势中,保持谨慎态度,市场交投热情有所消退,郑州军海医院客户提货按需进行,成交难以放量。在供应端压力持续加重的情况下,需求端未能有效启动,后市PP价格依然承压。

操作策略以及风险提示

尽管我们对后期聚丙烯仍持偏空的观点,但未来潜在的一些风险因素或将改变价格的走势,这些可能的风险点主要是:原油四季度大幅反弹、回料替代得以发生。目前美国钻井平台数量持续缩减,按照1个半月至2个月的传导时间,这部分缺失产量可能会体现在四季度,油价可能受到供应端收缩而得以反弹。

国际上,受美国加息预期推动,聚丙烯成本端原油仍然处于超供格局,OPEC各国也均以份额为考量,油价中长期存在下移风险。国内仍然处于宏观经济增速下行时期,经济数据疲软,下行压力较大,大宗商品需求端难以复苏,工业品更是积重难返。四季度聚烯烃产能仍然集中投放,在石化企业利润不减的情况下,供应端将持续宽松。需求端方面,下游企业维持低库存策略使得需求端难以爆发式增长,大概率拖累现货价格。综上所述,我们认为,聚丙烯仍有下跌空间。

具体操作上,PP1601合约在6300-6600元/吨区间内空单入场,在振荡下行过程中进行滚动操作,短期目标6000元/吨,中期目标5500元/吨,止损7000元/吨。

综合而言,后期应采取逢高抛空的操作策略,由于目前的价格重心仍然在7月中下旬的区间运行。因此,建议空头思路为主,如果后市利多因素持续发酵,不排除进行反向做多的可能。


上一篇:打造品牌成五金企业的核心发展战略   下一篇:西部三省区弃光严重甘肃较为突出

友情链接

百度百科  百度知道